【绿城服务(2869.HK)】手握“金钥匙”树立品质物业典范——跟踪报告(何缅南/王梦恺)

原创 PC4f5X  2020-12-23 08:21 

原标题:【绿城服务(2869.HK)】手握“金钥匙”树立品质物业典范——跟踪报告(何缅南/王梦恺) 来源:光大证券研究

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报告摘要

事件:

12月4日,公司公众号发文称,旗下绿城服务美好生活服务学院与金钥匙国际联盟签订战略合作协议(金钥匙国际联盟是中国目前规模最大、面向全球高端跨界服务企业联合体,依托具有90年历史且起源于1929年法国巴黎的国际金钥匙组织),后续未来双方将在物业内训师团队等领域深度合作,共同研究新时代下的物业服务新定义、共同制定物业服务培训课程、搭建金钥匙物业人才培养标准和体系。在中国指数研究院的评选中,公司再次蝉联2014-2020“中国物业服务百强满意度领先企业”第一名,这是公司第11次获此荣誉。

点评:

1)我们认为,公司登录资本市场时间较早(2016年),行业经验丰富,当前各项业务发展已较为成熟,在提高物业服务品质,提升业主满意度,提高员工服务水平方面处于行业领先水平。公司11次获得“中国物业服务百强满意度领先企业”第一名,充分体现了公司对服务品质和业主满意度的重视,也充分体现了公司在行业中品质物业典范形象。2020年中报显示,公司平均物业管理费为3.19元/平方米/月,行业中处于领先地位。本次公司与金钥匙国际联盟强强联合,后续有望在制定物业行业服务规范,搭建行业人才评价和认定标准方面走在行业前列,后续利于公司输出管理扩大营收,提升整个行业的服务水平。

2)公司中期财报显示,受新冠疫情冲击,公司境内文教板块二季度才获批陆续开园,但境外澳洲MAG集团收到政府补贴支持和学费补贴支持,对公司盈利冲击有限;另外,2019年为收购澳洲MAG集团所筹集的4900万美元三年期贷款,已于2020年7月3日全部偿还。我们认为受疫情影响,当前公司境内文教业务的入学率和满园率仍处于爬坡过程中,但鉴于澳洲MAG的良好发展势头,我们预计文教板块全年仍能实现2.6-2.7亿的营业收入,同比增长40%左右。鉴于公司已于7月份偿还了4900万美元(约3亿元人民币)长期贷款,我们认为此举将节约财务费用支出,利于增厚盈利。

风险提示:文教板块中境内业务受疫情影响较大,恢复速度存在较大不确定性

发布日期:2020-12-21

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